Qué es un short squeeze: el peligro de los cortos

¿Perder 1.600 millones de dólares en una pocas jornadas? Es posible.

La operativa en corto, apuestas bajistas contra un activo, puede ser muy lucrativa, y muy ruinosa. Los fondos de cobertura, hedge funds, normalmente estadounidenses, ganan auténticas fortunas en su operativa. Pero cuando se equivocan y un valor comienza a subir, sobre todo si lo hace con poco volumen, los cortos están obligados a comprar muy arriba. La escasez de liquidez lo dispara todo.

El último caso ha sido el del fondo de cobertura Melvin, cuya apuesta en corto le ha supuesto una inmensa pérdida, esos 1.600 millones aludidos, y ha tenido que ser rescatado por varios de los grandes gestores de fondos, el gigante Citadel entre ellos, al inyectar 2.750 millones de dólares.

La apuesta de Melvin contra GameStop da para muchos titulares, estas son las claves:

  • En estas 15 primeras sesiones de 2021 el valor ha subido un 307,59%. En 2020 se revalorizón un 209,87%
  • GameStop reunió a un ingente grupo de inversores minoristas que se confabularon contra los cortos a través de un activo grupo de traders de la red social Redit
  • A pesar de la ruinosa inversión hasta ahora, los cortos alcanzan ya el 139% del valor de la compañía. Esto es posible porque muchos propietarios de acciones prestan varias veces una misma acción a los bajistas
  • Con la inyección de capital a Melvin sus responsables esperan estabilizar la situación del hedge fund, que mantiene posiciones cortas sobre GameStop de 2.000 millones de dólares
  • Melvin Capital tiene una rentabilidad negativa en este inicio de año más de un 30%

Este fondo de cobertura ha sido víctima de lo que se conoce como short squeeze, que se podría traducir como exprimir los cortos. Se produce cuando se da una subida explosiva de un valor debido principalmente a la falta de oferta de acciones que obliga a los cortos a cerrar a un precio rápidamente creciente.

Estamos ante el primer caso conocido en el que los traders aficionados, cuya explosión se dio durante el confinamiento, le ganan la batalla a los inversores profesionales que apuesta a que esta acción está sobrevalorada según sus datos fundamentales. Vemos en el vídeo el caso de Gamestop.

Twitter: @angelcasana