Inditex, ante su gran reto: Convencer al mercado de sus resultados

Por Carlos R. Cózar

Investing.com – Inditex (MC:ITX) dará a conocer este miércoles los resultados empresariales. El mercado ya está a la espera. Ambas partes lo saben. Uno se esfuerza por seguir creciendo, pero la segunda parte no perdona una y suele castigar a la compañía tras rendir cuentas.

Es la constante que se ha repetido las dos últimas veces que la empresa gallega ha explicado a sus inversores sus números. “Estaremos pendientes de su cotización, que siempre genera volatilidad en sus títulos y en el sector”, explica Victoria Torre, analista de Self Bank.

No obstante, los resultados, parece, que serán buenos. El consenso de analistas de Bloomberg espera que Inditex llegue a unos ingresos de 26.395 millones de euros, un 4,17% más que un año antes, y que su beneficio neto alcance los 3.481,8 millones, un 3,3% más que los 3.157 millones registrados en 2017.

Estas cifras podrían servir a la gigante textil para olvidarse de un 2018 terrible, ya que perdió más de un 22% sobre el parqué. No obstante, desde enero Inditex parece haber corregido y sube un 18%, a pesar del topetazo de este lunes, cuando fue una de las compañías que más cayó en el selectivo español.

Mientras, el consenso de analistas de Investing.com apuesta por comprar, situando el precio de la acción en los 29,55 euros. O lo que es lo mismo: un 12% de potencial alcista.

Recientemente, un informe emitido por JP Morgan (NYSE:JPM) también ha ayudado a que las acciones sigan al alza. Los expertos del banco de inversión creen que las acciones de Inditex tienen un precio de 35 euros y recomiendan ‘sobreponderar’ este valor en las carteras.

“Los impulsores esenciales para tener éxito en este sector son la agilidad, la flexibilidad, la velocidad, una fórmula omnicanal ganadora y nunca ser complacientes. Creemos que Inditex cumple todos estos requisitos y se mantiene como el ‘mejor de la clase’ en cuanto a velocidad”, valoran desde JP Morgan.

Pero no son todo alegrías. Credit Suisse (SIX:CSGN) recortó el precio objetivo de Inditex y lo situó en los 21 euros, un 18% menos. En dicho informe se extrae que “la reducción del coste sigue siendo el problema clave impulsado por el cambio de canal, en particular debido al giro de las ventas comparables y la subida del 21% del salario mínimo en España”.

Apuesta online e inteligencia artificial

Inditex sigue pensando en el futuro. Y su apuesta pasa decididamente por el comercio online. “Con el cambio de filosofía de la empresa, aumentando su cuota de mercado en el sector online, podría mejorar dichos márgenes. Sin embargo, hay que ser cauteloso con este cambio de la compañía. Una de las mejores herramientas de marketing que tiene son sus tiendas, en emplazamientos turísticos de las ciudades más grandes del mundo”, señala Victoria Torre.

Cabe destacar que en las cuentas del año pasado Inditex informaba de las ventas que se hicieron a través de este canal. La compañía elevó sus pedidos un 10% respecto al año anterior.

La inteligencia artificial con la que Inditex está dotando a las tiendas tampoco pasa desapercibida. “Su estrategia para posicionarse en el mercado online como los nuevos descubrimientos dentro de la inteligencia artifical para anticipar cambios de la demanda serán claves para el futuro del sector. Los consumidores están cambiando constantemente los hábitos de consumo debido a las nuevas tecnologías, por lo que quien se posicione mejor y más rápidamente será el vencedor en el sector”, señala Victoria Torre.

La divisa, una gran preocupación

El cambio de moneda es algo que preocupa mucho al mercado. Inditex ha pagado caro este factor en los últimos tres años aunque los expertos creen que el impacto será menor que el de otras ocasiones. “Se espera que en 2020 el efecto divisa pueda revertir a positivo. La mayoría de expertos mantiene que será relevante para el rendimiento de la empresa, donde más del 50% del negocio proviene de una cesta de 63 divisas”, indica la experta de Self Bank.

En este sentido, JP Morgan también alerta del cambio de divisa. “Es uno de los factores que más riesgo entraña para la compañía”, valora la entidad. Pero no son los únicos. Los analistas ponen de relieve que una posible caída de ventas comparables y cualquier alteración en el centro logístico de Galicia pueden acarrear consecuencias negativas para la compañía española.

Dividendo

Inditex también anunciará junto a sus resultados la cuantía de su próximo dividendo, el primero de los dos que reparte al año (a los que hay que sumar uno extraordinario). El mercado espera que este mes de mayo pague 0,43 euros por acción, lo que a precios actuales ofrece una rentabilidad del 1,6%.

JP Morgan espera que Inditex suba hasta el 72% el beneficio para el pago al dividendo.

Sin grandes eventos en el calendario, todas la miradas puestas en el Parlamento Británico

Sólo hay en la jornada de hoy un elemento que pudiera alterar el curso de los mercados: la publicación del IPC subyacente de febrero en Estados Unidos. Pero dado que la Reserva Federal no está ya demasiado pendiente de las tensiones inflacionistas, se propone ‘ser paciente’ para subir los tipos de interés -incluso hay quien afirma que los bajará-.

Sin embargo, lo que sí puede mover mucho los mercados, tanto los de renta variable como la libra y sus pares, es la votación del Parlamento Británico. Theresa May, tras viajar de ayer a tierra firme para una negociación de urgencia con Europa, somete su acuerdo a votación, un evento del que iremos informando a lo largo del día.

Calendario económico en tiempo real proporcionado por Investing.com España.

Clave del día

Buenos días, todos los ojos puestos en la votación en el Parlamento británico en donde se decidirá si se acepta el nuevo plan de Teresa May. Un nuevo rechazo implicará votar un brexit duro, pedir prórroga e inclusive un nuevo referendum. Se espera que el plan de May sea rechazado… Y por su puesto volatilidad en los mercados.

¿Iberdrola o Endesa? Daniel Santacreu nos ilumina

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Las caídas en el sector bancario han puesto las utilities de moda entre los inversores que buscan refugio ante la tormenta de pobres resultados en el crecimiento mundial. Daniel Santacreu (@Mercatradingbol) le echa un vistazo a ambos gráficos para determinar si es momento para buscar algo de luz en ese lado de la Bolsa.

Julio Fernández: DAX bajista, si cierra por debajo de 11494

[fvplayer id=”22″]La Bolsa alemana es tenida por índice director en Europa De su comportamiento dependen en gran medida el resto de plazas del Viejo Continente. Julio Fernández (@carteraglobal) observa su comportamiento, tras la sesión del pasado viernes en la que consiguió mantenerse a flote. Según su análisis, cierres por debajo de 11494 lo llevarían hacia valores menores.

España ¿motor de Europa?

La diplomacia española espera obtener una posición más sólida en Europa tras la salida, en la forma que se acuerde o no, del Reino Unido. La debilidad italiana convertiría a nuestro país en el tercer gran actor económico del Viejo Continente, tras Alemania y Francia.

Por otro lado, las cifras de crecimiento se ralentizan pero nada que ver con Italia, en recesión, y la debilidad alemana que la pone en puertas de un retroceso por el mal aspecto que muestra el crecimiento mundial.

Las cifras de comercio minorista conocidas esta mañana vendría a certificar un buen momento de la economía española. Éstas aumentaron un 1,7% en enero respecto al mismo mes de 2018, lo que supone 1,6 puntos por encima de la tasa del mes anterior, según datos publicados ofrecidos por el Instituto Nacional de Estadística.

El dato de enero muestra que la facturación del conjunto del comercio minorista lleva ya cuatro meses consecutivos de incrementos interanuales. Eliminados los efectos estacionales y de calendario, la facturación de este sector se incrementó un 0,8% en el primer mes del año, dos décimas por encima de lo registrado en diciembre.

¿Tumbará las Bolsas el dato que se conocerá hoy a las 13:30?

Esta mañana nos hemos desayunado con malos datos en Alemania, y ya sabemos que eso arrastra al resto de Europa (puedes comprobarlo en el calendario de citas económicas del día).

En la jornada de hoy nos encontramos con una cita importante que puede influir en la marcha de la semana: a las 13:30 conoceremos el dato de las ventas minoristas en Estados Unidos. Tras el cierre de la administración americana y impacto en la primera economía del país, si fuera peor de lo esperado, los parqués del mundo lo sufrirán. El anterior está en -1,2 % y la previsión en del 0 %.

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5 cosas a vigilar esta semana

Investing.com – Los informes económicos serán centro de atención esta semana que comienza, después de que los datos del viernes indicaran que el crecimiento del empleo estadounidense se estancó en febrero, suscitando nuevas preocupaciones sobre la economía.

Las cifras de ventas minoristas de enero, publicadas con retraso, las cifras de inflación del mes de febrero y el último informe sobre pedidos de bienes duraderos acaparan la mayor parte de la atención, particularmente después de la decepción de la última tanda de datos que indicaban que tanto consumidores como empresas han dado un paso atrás.

También está la importante votación del Brexit que tendrá lugar el martes y que no deberíamos perder de vista. A sólo 19 días de abandonar la Unión Europea, todo apunta a que los legisladores británicos rechazarán el acuerdo de Brexit de la primera ministra del Reino Unido, Theresa May, lo que podría reavivar los temores acerca de un posible Brexit sin acuerdo.

Por otra parte, China publicará datos de gran relevancia, incluida la última lectura de la producción industrial, que se seguirá muy de cerca para conocer más indicios acerca del negativo impacto de la actual guerra comercial con Estados Unidos. Los datos publicados al final de la semana pasada indicaban que las exportaciones de China registraron en febrero su peor caída de los últimos tres años, mientras que las importaciones descendieron por tercer mes consecutivo, lo que apunta a una mayor ralentización de la economía.

De cara a la semana entrante, Investing.com ha elaborado una lista de acontecimientos que podrían incidir en el rumbo de los mercados.

1. Ventas minoristas de Estados Unidos

El Departamento de Comercio dará a conocer los datos sobre las ventas minoristas de enero a las 14:30 horas (CET) del lunes.

Las previsiones indican que el informe, que se ha retrasado aproximadamente tres semanas a causa del cierre del Gobierno, indicará que las ventas minoristas se mantuvieron sin cambios, tras el descenso del 1,2% de diciembre, que fue su mayor caída desde septiembre de 2009.

Excepto el sector del automóvil, se espera que la ventas hayan aumentado un 0,4%, recuperándose tras la caída del 1,8% del mes anterior.

El aumento de las ventas minoristas en el tiempo se corresponde con un fuerte crecimiento económico, mientras que el descenso de las ventas minoristas indican una economía a la baja.

El consumo supone el 70% del crecimiento económico de Estados Unidos.

2. Inflación de EE.UU.

El Departamento de Comercio publicará las cifras de IPC de febrero a las 14:30 horas (CET) del martes.

Todo apunta a que los precios al consumo habrán subido un 0,2 % el mes pasado, según las estimaciones, frente a la lectura plana de enero. En términos anuales, se espera que el IPC haya subido un 1,6%, la misma subida registrada un mes antes.

Excluyendo el coste de los alimentos y los combustibles, todo apunta a que los precios de inflación subyacentes habrán subido un 0,2% el mes pasado y un 2,2% frente al año anterior.

3. Pedidos de bienes duraderos de Estados Unidos

El Departamento de Comercio dará a conocer datos sobre los pedidos de bienes duraderos de enero a las 14:30 horas (CET) del miércoles.

Todo apunta a que el informe indicará que los pedidos de bienes duraderos descendieron un 0,7% el mes pasado. Los pedidos subyacentes, de los que se excluyen los elementos volátiles como el transporte, habrán subido un 0,2%.

La agenda económica de esta semana también incluye las cifras de inflación de precios de la producción, una lectura preliminar de la confianza de los consumidores de la Universidad de Michigan, y el último informe JOLTS.

Mientras tanto, la Fed no estará muy presente esta semana pues los funcionarios del banco central de Estados Unidos entran en su periodo de silencio antes de la reunión del 19-20 de marzo. Pero el presidente Jerome Powell estará el domingo en una entrevista del programa “60 minutos” de la CBS.

El banco central de Estados Unidos, tras subir los tipos de interés cuatro veces el año pasado, ha señalado que va a ser “paciente” antes de implementar más ajustes a la política monetaria, en una referencia a las crecientes preocupaciones en torno a las previsiones económicas.

4. Votación del Brexit

A menos de tres semanas de que el Reino Unido abandone la Unión Europea, los inversores estarán muy pendientes de la votación del Parlamento británico para la aprobación del acuerdo de la primera ministra Theresa May.

El Gobierno de May está luchando —hasta ahora sin éxito— para conseguir cambios de última hora en su acuerdo de salida negociado con la UE antes de la votación del martes.

Si fracasa, los legisladores obligarán a May a pedir un aplazamiento del Brexit que algunos temen podría revertir la decisión de 2016 de abandonar el bloque. Otros sostienen que, sin un aplazamiento, el Reino Unido se enfrenta al caos si abandona la UE sin acuerdo el 29 de marzo.

Además del Brexit, los actores del mercado se centrarán en las cifras mensuales del PIB para conocer más indicios acerca del estado de la economía.

5. Producción industrial de China

China dará a conocer las cifras de producción industrial de enero durante la jornada del jueves.

Los analistas auguran que los datos indicarán que la producción industrial de China creció un 5,5%, ralentizándose con respecto a la subida del 5,7% registrada en diciembre.

Al mismo tiempo, el Gigante Asiático publicará informes sobre inversión en activos fijos y ventas minoristas.

Los últimos datos han demostrado que la economía de China sigue perdiendo fuelle, tras la ralentización del crecimiento del año pasado hasta mínimos de casi 30 años, poniendo de manifiesto las consecuencias de la actual disputa comercial entre Estados Unidos y China.

Buenos días de lunes

Buenos días a todos. Recuerden que desde ahora y por tres semanas tenemos desacople horario con EEUU y por ello todo ocurre una hora antes. El dato macro del día se publicará a las 13.30h y los mercados estadounidenses abrirán a las 14.30h.

 

Terrible dato de empleo en EEUU nos tumba el IBEX 35

Un dato medianamente malo hubiese sido interpretado incluso de manera positiva porque alejaría nuevas subidas de interés, pero lo que ha pasado en febrero en EEUU, que se esperaban 181.000 empleos nuevos y finalmente se han creado solo 20.000 es una catástrofe que nos abre los ojos ante un escenario de desaceleración económica no vista desde hace mucho.

Aquí o la FED comienza a hablar claramente de bajadas de tipos y además Donald Trump se olvida de sus pretensiones de reducir el déficit comercial con China o el mercado de valores estadounidense se nos cae y con él el resto de plazas mundiales.

Así es el perfil de la mujer inversora en España

Por Carlos R. Cózar

Investing.com – Este viernes se celebra el ‘Día Internacional de la Mujer’. Durante toda la jornada, millones de ellas pararán en su trabajo para visibilizar las desigualdades que sufren frente a los hombres como la brecha salarial, el techo de cristal o la violencia machista.

En el mundo empresarial e inversor, tradicionalmente asociado a la corbata y a las camisas, el panorama es desolador. Por ejemplo, las mujeres representan un 4% del total de consejeros internos ejecutivos de las empresas del Ibex 35.

Por otra parte, el 25% de las empresas españolas cuenta con al menos un 40% de representación femenina en sus consejos de administración, según el estudio realizado por Informa. Trasladado al ámbito de la inversión, su presencia, aunque cada vez más relevante, sigue siendo una minoría. A pesar de ser una pequeña parte, hay un perfil muy definido.

En un estudio realizado por la gestora de patrimonios, se extrae que la mujer que invierte en España es una persona de 40 años, soltera, ejecutiva y con un perfil de aversión al riesgo moderado. Por otra parte, el 87% de ellas declara tener ingresos de hasta 45.000 euros brutos al año.

En cuanto a la distribución del patrimonio, según dicho dossier, el 56% de las mujeres cuenta con activos líquidos superiores a los 10.000 euros, mientras que un 12% de ellas supera los 100.000 euros. En esta misma línea, el 60% de las mujeres que participaron en este estudio poseen fondos de inversión y cuentan con un patrimonio medio en estos productos de 22.400 euros.

En lo que respecta al perfil de riesgo es moderado. Al ser cuestionadas sobre la prudencia que corren se extrae que el 5% de ellas afirma tener un nivel de riesgo conservador (nivel de riesgo 1 y 2 sobre un máximo 5), y tan sólo un 13% se posiciona en el nivel de riesgo más elevado (5 sobre una escala de 5).

Por último, en el estudio también se les pregunta sobre su titulación. 3 de cada 4 mujeres encuestadas tienen estudios superiores por lo que cuentan con titulación universitaria en áreas económicas o empresariales.

Bancos no, gracias. Mejor utilities

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Los bancos no paran de caer en Bolsa. Otto Wallace (@OttoWallace) analiza la situación de BBVA y Banco Santander para acabar concluyendo que sólo pueden ser utilies para inversores de muy largo plazo. Su opción es dirigirse hacia las utilities.

Los pedidos de fábrica en Alemania entran en terreno negativo

Alemania acaba de publicar los pedidos de fábrica en enero: -2,6 %, frente al 0,9 % anterior. El consenso del mercado estaba esperando un 0,5 % positivo. Este dato acrecienta los temores de que la economía de la primera potencia europea entre en recesión. El PIB alemán cerró el 2018 con un crecimiento del 1,4 %, frente al 2 % de los dos anteriores años.