Los analistas de Bankinter han emitido una recomendación hoy sobre la gasista, tras el cambio de criterio de la Comisión Nacional del Mercado de la Competencia:

«La acción de Enagás recupera atractivo. La CNMC suaviza el recorte en la retribución de su negocio regulado.

En la nueva propuesta, el recorte medio en ingresos para el periodo 2021-26 es -11% vs -22% en la versión inicial publicada el pasado 5 de julio. Enagás recupera 100M€/año de ingresos en la nueva propuesta.

Además, el valor de las inversiones internacionales aumenta por su positiva contribución a los resultados en 2019 y por la mejora en las perspectivas para los próximos años (mayor contratación en Tallgrass, posible ampliación de capacidad en TAP, avances en el proceso arbitral en GSP Perú,..).

El dividendo futuro de Enagás se verá afectado por los recorte en ingresos regulados, pero de manera mucho más moderada que en el escenario de la propuesta inicial de la CNMC. El DPA de 1,74 previsto para 2023 en su Plan Estratégico podría reducirse en adelante hasta el rango 1,30/1,40€/acción (vs 1,0€/acción en el escenario de la propuesta inicial).

La rentabilidad por dividendo se mantendría en niveles superiores al 6,0% a pesar del recorte. Tras la mejora por parte del regulador subimos el Precio Objetivo hasta 24,6€/acción y cambiamos la recomendación a Comprar desde Neutral

Desde este punto de vista, la acción tendría un potencial de revalorización de más del 6% sobre el precio actual.

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